唧唧堂:SMJ战略管理期刊2021年1月刊论文摘要10篇 2021-02-22 16:17

  资本市场的业绩压力是否加剧了短期主义,扼杀了创新?由于相互矛盾的实证结果,这个长期存在的问题一直难以得到最终的答案。我们回顾了两项对拒绝短期主义至关重要的研究:Atanassov(2013)及其由Karpoff和Wittry(2018)进行的复制研究。在修正了Atanassov(2013)的一些实证选择之后,我们发现了相反的结果:将管理者与公司控制权市场隔离的反收购法增强了创新,这是由短期投资者拥有大量所有权的公司推动的。然而,反收购法确实加剧了对破坏价值收购的追求。我们的研究结果强调,公司治理是一个战略变量,它在约束不同的代理冲突方面施加了一种权衡,而治理不力则是刺激创新的一种必要的害处。

  我们提出的证据表明,股东压力确实加剧了短期主义,扼杀了创新,特别是在那些拥有大量短期投资者所有权的公司。其中一个关键的含义是,减少管理层壁垒、让管理层对股东承担更多责任的呼吁值得认真考虑。在抑制其他形式的代理冲突(如管理层逃避责任和追求破坏价值的收购)的同时,此类改革可能会加剧对短期利润的短视关注,并阻止长期价值创造。我们的研究结果警告说,寻求普遍的“良好”治理是一种误导。有多种形式的代理冲突需要直径的处方,设计公司治理应仔细考虑权衡的基础上,企业的所有权结构和创新的需要。

  监督机器学习(ML)方法是一种强大的工具,可以帮助管理者和研究人员在大型复杂数据中发现有趣的模式。我们通过使用几种ML算法来研究一家大型科技公司员工离职的驱动因素来证明这一点。我们评估模型的性能,并使用可视化工具来解释所揭示的模式。这些模式有助于理解离职率,但我们注意到不要混淆相关性和因果关系。这些方法应被视为“探索性的”,而不是针对数据中关系的确凿证据。我们的指导有助于管理者评估统计学家对组织进行的分析。

  本研究通过研究收购和国际扩张的交叉点,并强调媒体对企业社会责任和企业社会不负责任的报道在塑造企业社会责任的完成和持续结果方面未经探索的影响,为日益增长的企业社会责任(CSR)文献做出跨境收购方面的贡献。对巴西、俄罗斯、印度、中国和南非(1990-2011年)公司4087份跨境收购公告的定量分析表明,虽然媒体对企业社会责任的报道并不重要,但媒体对企业社会责任的报道与收购完成的可能性较低、持续时间较长有关。本文从理论和实证两个方面对企业社会责任与企业社会责任的媒体报道进行了辨析,促使现有文献认识到这两个不同的概念及其不同的影响。总而言之,管理者在海外收购时应注意媒体对CSI的报道。

  企业从新兴市场进行的跨境收购往往无法完成或严重拖延,损害了企业的扩张。完成交易的一个关键障碍是,目标市场的员工、客户、监管机构、媒体和其他利益相关者都对这些公司心存疑虑,担心他们会成为差劲的企业公民。我研究了媒体对收购者社交活动的报道是否有助于克服这些怀疑。我发现媒体对社会责任活动的报道不利于交易的完成。然而,令人吃惊的是,媒体对不负责任行为的报道,如劳工或环境问题,延误或阻碍了交易的完成。言下之意是,新兴市场的公司越来越多地在海外扩张,它们需要避免境外人士认为不合适的活动。

  国外机构所有权(FIO)的好处已经得到了充分的研究,但这种所有权也有潜在的缺点。高FIO会使公司受到更严格的监管审查和合规,从而增加其依赖性。基于资源依赖理论,我们认为企业可以通过参与企业支出(CPS)来管理由FIO产生的依赖。我们从理论论证中得出两个调节条件:FIO和CPS之间正关系的强度取决于企业的政府契约强度和行业的敏感性。我们的研究通过强调美国公司可能需要通过非市场战略来管理与FIO相关的潜在责任,从而推进了战略所有权研究。

  研究表明,企业可以从外国机构投资者的股权投资中获得许多好处。然而,这类投资也可能有潜在的不利因素。我们假设,高水平的FIO可能会使公司受到更多的和监管审查,而公司可以通过参与企业活动来管理这种对政府日益增加的风险敞口,从而使他们能够监控和影响格局。为了探讨这个问题,我们分析了大量美国上市公司的样本,并为我们的论点找到了实证支持。我们的研究强调了FIO的一个非预期的“责任”,企业高管应该意识到这一点,并对企业如何管理投资者以及如何在市场和非市场策略之间分配资源具有实际意义。

  本文考察了企业母公司改善子公司绩效的程度,即企业母公司的育儿优势。尽管这一概念对企业战略非常重要,但研究者们还没有对其进行实证量化。我通过比较法律上分为两类控股公司的公用事业公司的业绩来衡量公司的育儿优势:受监管的控股公司,其母公司能力受到限制;豁免控股公司,其母公司能力不受限制。我发现,从观察上看,豁免控股公司拥有的类似公用事业的表现优于受监管控股公司拥有的公用事业,而且一旦解除了对养育子女的法律限制,这种绩效差异就会减弱。这些结果提供了第一个大规模的企业育儿优势的实证证据。

  母公司在多大程度上改善了子公司的业绩?尽管“企业育儿优势”这个问题很重要,但目前还没有一个明确的答案。在本文中,我通过比较被合法划分为两类控股公司之一的公用事业公司的绩效来衡量公司的母公司优势:监管控股公司面临母公司能力的限制,而豁免控股公司则没有。我发现,受监管控股公司拥有的可比公用事业的资产回报率低于豁免控股公司拥有的公用事业的资产回报率,而且一旦解除了对养育子女的法律限制,这种绩效差异就会消失。这些结果提供了公司育儿优势的证据。

  在本文中,我们建议研发联盟中的人员配置决策可以减少参与企业所面临的价值创造与价值保护之间的内在紧张关系。通过将研发人员视为知识泄漏的主要来源,我们分析了他们的知识产权保护在形成合作伙伴所构成的盗用威胁中的作用。我们依靠专利所有权和发明人数据来分析1991年至2010年间医药行业研发合作人员的选择。我们的结果表明,发明人的知识产权保护强度是分配决策的一个重要决定因素,因为它有助于抵消联盟中的泄漏风险。这种影响在预期风险更高的联盟中尤其强烈。

  文献认为,企业可以从R&D合作中获得许多好处。然而,这类活动的管理具有挑战性,因为它们要求企业将宝贵的知识置于被合作伙伴盗用的风险之中。我们注意到发明人在协同工作中产生和传递知识的作用,并假设覆盖其创新的知识产权保护的强度可以防止知识泄漏的后果。我们分析了制药联盟,发现管理者更倾向于分配给知识得到更好保护的合作发明家,特别是当联盟预期有相当大的盗用风险时。我们的研究对企业如何在项目间分配发明家有一定的启示,这可能是企业研发战略整体成功的一个重要因素。

  先前的危机应对文献概述了一致性区域(即,响应满足利益相关者的期望)、欠一致性区域(即,响应低于期望)和过度一致性区域(即,响应超出期望)。我们采用混合方法实证检验不同应对策略对客户(研究1:实验)和投资者(研究2:事件研究)的影响。我们不仅在利益相关者对声誉的情感评价方面发现了一致性策略优于非一致性策略的实证支持,而且将这一命题扩展到了利益相关者对声誉的认知评价以及对企业的财务影响。最违反直觉的发现是,过度转换策略导致较低的公司声誉和股票回报相对一致的战略。因此,在危机期间超出利益相关者的预期可能会产生意想不到的负面后果。

  企业应该如何应对产品召回?以往的研究表明,外部利益相关者的期望值过高对公司声誉和财务绩效的影响应该是中性的甚至是积极的,而期望值过低则会产生消极的影响。在本文中,我们测试了不同的产品召回策略的影响。最违反直觉的发现是,在产品危机期间超出利益相关者的预期可能会对客户和投资者产生意想不到的负面影响。

  现有的研究很少探讨高管薪酬与首席执行官(CEO)继任规划之间的关系,尽管从业者声称高管薪酬差异表明继任规划(in)的有效性。利用信号传递理论,我们使用2010年至2017年的830个继任事件来表明,首席执行官与薪酬最高的非首席执行官之间的薪酬差距与外部首席执行官继任的可能性正相关。因此,董事会需要意识到通过高管薪酬决策发出的可能无意信号的影响。我们发现没有证据表明,当薪酬和首席执行官继任通过将固定董事与薪酬和首席执行官继任责任联系起来进行共同管理时,会产生互动效应,但补充分析表明,将固定董事与薪酬和首席执行官继任责任联系起来,会对内部首席执行官继任的可能性产生积极的影响。

  强有力的监督机构声称,公司CEO和下一位薪酬最高的高管(CEO-HPE薪酬差距)之间的高薪差距表明继任计划面临挑战。这一论断对利益相关者有着深远的影响,但支持这一论断的证据尚不清楚。我们的研究考察了CEO与HPE薪酬差距与董事会对外部CEO的选择之间的关系,这是继任计划无效的一个指标。我们发现有证据表明,较高的薪酬差距表明,选择外部CEO继任者的可能性增加。我们还发现,共同管理薪酬和继任的董事会更有可能聘请内部CEO继任者。我们的研究结果表明,董事会需要了解薪酬决策可能会无意中暗示未来CEO继任的选择。